日本债券市场供应量创十年新高，我在日企业应关注利率及债券市场形势变化，优化投资与融资策略

由于日本央行计划缩减资产负债表，投资者将面临至少十年来最大的日本主权债券供应量，进一步加剧了债务持有人因利率上升而面临的困境。根据彭博社的分析，预计2024财年债务供应量将增加64%，达到61万亿日元（约3900亿美元）。这主要是因为日本央行计划从2024年7月起将债券购买量减少近一半，预计将导致其债券持有量减少37.6万亿日元。与此同时，首相石破茂为支撑其处于下降趋势中的支持率，可能会加大支出计划，这也可能阻碍政府减少债券发行量。SBI Securities的首席债券策略师Eiji Dohke指出，央行减购速度的加快对市场的供需平衡造成严重影响，若政府继续施行民粹主义政策，可能迫使央行放慢减产速度。尽管如此，并非所有市场参与者都认为债务供应增加会对日本债券市场造成重大负面影响。东京Okasan Securities的高级债券策略师Makoto Suzuki表示，虽然预计超长期债券的发行量将下降，但市场有足够的能力吸收可能增加的中短期债券供应。因此，债券市场的负面影响可能仅限于防止收益率过度下降。然而，市场对于债券泛滥的担忧仍在加剧，并导致日本政府债券的看跌情绪上升。自本财年开始以来，日债已下跌超过2%，且即将迎来连续第六年的亏损。随着央行削减购买量，Shinkumi Federation Bank的首席经济学家山下诚警告，随着债券市场供需平衡的恶化，收益率可能上升，并进一步加剧投资者购买债券的压力。我在日企业应关注利率及债券市场形势变化，优化投资与融资策略。